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来源：金通社plus
6月30号下午 ， 四川省泸州市龙马潭区南光路 71 号泸州老窖指挥中心东楼一楼会议室，泸州老窖正在召开2025年度股东大会 ，现场却出现了令投资者意外的一幕。
据现场股东透露，在股东大会上，泸州老窖总经理林锋上台 ，当着数百股东的面 ，念了一段董事长刘淼特意嘱托的话：
“泸州老窖绝对没有修改报表、调整会计准则这类情况 。”
话音刚落，全场哄堂大笑 。
这在投资者看来 ，显然是在“暗讽 ”五粮液（维权）。
众所周知 ，2026年4月30号，五粮液发布的会计更正公告 。2025年前三季度的营收 ，从609.45亿元 ，直接调降到了306.38亿元，少了303亿 。净利润从215.11亿 ，直接减到了64.75亿 ，少了150亿。
五粮液这种营收腰斩 、净利润大降7成的更正，引发了轩然大波 。
但泸州老窖公然在股东会上“此地无银三百两 ”式的声明 ，再加上台下股民的哄堂大笑 ，显然是在“笑话”五粮液 。
而且，泸州老窖总经理林锋还特地强调，这是董事长刘淼特意嘱托的话。
不过 ，在业内人士看来 ，泸州老窖2025年营收净利双双下滑，更像是“五十步笑百步 ” 。
财报显示 ，2025年泸州老窖全年业绩迎来十年来首次规模与利润双下滑 ，全年实现营业收入257.31亿元，同比下滑17.52% ，归母净利润108.31亿元 ，同比回落19.61% 。
分产品来看，国窖1573 、窖龄系列构成的中高档酒收入229.68亿元 ，同比下滑16.74% ，特曲、头曲等大众酒类收入26.38亿元，降幅达23.93% ，次高端大众产品承压更为明显。全年毛利率86.62%小幅回落0.91个百分点 ，经营现金流净额71.23亿元同比大幅缩水62.86%，四季度成为渠道去库存关键窗口，单季营收同比大跌62.23% 、净利润近乎归零。
进入2026年白酒传统春节旺季 ，泸州老窖一季度业绩下滑幅度较2025全年小幅收窄 ，但盈利端压力并未明显缓解，当期实现营收80.25亿元 ，同比下降14.19% ，归母净利润37.08亿元，同比下滑19.25% ，毛利率85.82%同比微降0.69个百分点 。
在自身业绩不佳的情况下 ，泸州老窖“暗讽 ”友商的举动，属于“幸灾乐祸” ，不仅不会增加投资者和客户的好感度 ，反而会引发市场的反感 。
金通社注意到，泸州老窖股价长期处于下降通道中 ，2026年以来股价下跌32% ，市值蒸发超500亿元。
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