来源：中国基金报

　　【导读】美国副总统万斯发表讲话 ，原油下挫
，黄金直线拉升

　　中国基金报记者 莫琳

　　美伊和谈取得重要进展！

　　6月22日晚间，北京时间19时 ，美国副总统万斯在瑞士发表讲话。

　　他表示，与伊朗的谈判非常顺利
，取得了很多积极进展 。技术性讨论将继续，他即将返回美国
。同时 ，伊朗已同意邀请国际原子能机构核查人员再次访问伊朗。

　　此外
，万斯表示已建立一个保持霍尔木兹海峡开放的机制，目前霍尔木兹海峡已开放 。

　　有媒体报道称 ，航运数据显示
，近日至少有11艘油轮驶离伊朗恰巴哈尔港，共装载约2000万桶原油。与此同时 ，伊朗也恢复了其主要出口终端——哈尔克岛的装运作业
，此前该终端因美国海军封锁暂停了约六周，而封锁的解除正是临时协议的一部分
。

　　万斯表示 ，如果冲突持续升级
，不仅无助于各方维护自身安全，反而可能损害地区整体安全形势。因此 ，美方与相关方面建立了沟通和协调机制，以确保局势不会进一步恶化 。

　　原油直线下挫

　　黄金快速拉升

　　受此消息影响
，WTI原油由涨转跌，一度跌超2%
。截至发稿 ，仍然下跌超1%。

　　伦敦现货黄金直线拉升
，回升至4205美元/盎司，终结连续三日下跌的态势 。

　　后市如何表现？

　　原油方面 ，高盛已下调油价预测
，预计2026年末布伦特原油均价为80美元、2027年为75美元，理由是波斯湾原油供应恢复速度快于预期
。然而分析师警告 ，油价回落不等于通胀压力消退——上游能源成本传导至下游存在时滞
，天然气价格通常滞后约三个月。

　　黄金方面，尽管黄金录得四日来首度上涨 ，但市场对美联储进一步加息的预期仍在压制金价上行动能 。联邦基金期货市场显示
，交易员定价美联储年底前再次加息的概率接近90%，这成为限制黄金涨幅的关键因素
。

　　摩根士丹利仍看好黄金的长期前景 ，因为中东紧张局势缓和以及油价下跌有助于缓解对通胀的担忧。不过，美联储在最近一次会议上措辞偏鹰
，强化了利率将在更长时间内维持高位的预期，增加了持有黄金等不生息资产的机会成本 。

　　摩根士丹利认为 ，如果没有ETF资金流入的显著回升
，其关于下半年金价达到5200美元的看涨目标将变得更加难以实现
。

　　摩根士丹利分析师表示：“尽管央行购金可能会继续，但ETF资金流对利率预期的变化更为敏感。缺失的一环是ETF需求 ，它可能仍将对美联储政策路径 、实际收益率和美元保持敏感 。”

　　瑞银集团下调了关于黄金2026年的目标：年中目标降至约5200美元/盎司
，年末目标从5900美元下调至5500美元左右，主要源于美元走强
、高实际收益率和短期投资者需求疲软。

　　尽管如此 ，瑞银集团仍视黄金为具有吸引力的多元化资产
，预计下半年需求将回暖，中央银行购买和亚洲实体需求将提供支撑
。早期更激进预测（年中6200美元 ，上行情景7200美元）虽有所修正
，但长期看涨逻辑不变：地缘风险、滞胀可能性和全球储备多元化将继续利好金价。

　　当前现货黄金在4150美元至4200美元附近，瑞银集团认为这是“重新发现机会成本 ”的市场调整期 ，但不会改变牛市趋势 。下行风险包括美联储更长时间高利率，上行催化剂则是地缘升级或经济数据转弱
。机构建议投资者视黄金为长期对冲工具
，维持适度配置。整体展望谨慎乐观，强调在波动中把握结构性机会 。